Mentre infuria il dibattito sulla recessione, con la Federal Reserve che continua ad aumentare i tassi per contenere l’inflazione, la forza dei consumatori continua a diminuire, mettendo a rischio i margini delle aziende – che sono ai massimi storici – e gli utili, e mettendo in dubbio il recente rally. Anche Wall Street mette in dubbio il recente rimbalzo dei mercati sulla scia dell’indebolimento dei dati economici, in quanto i titoli potrebbero prezzare un contesto economico più debole.
Wall Street: quale sarà il rally?
I principali indici dei mercati azionari hanno ampiamente faticato a salire dal picco di inizio febbraio. Mentre molti dicono che il mercato si è mosso lateralmente, un confronto ravvicinato dei numeri per Dow e S&P500, mostra che la tendenza da quel picco rimane verso il basso, non piatta. Il mercato quindi non sta andando lateralmente, ma sta filtrando lentamente verso il basso, nonostante l’ultima spinta di negoziazione di venerdì scorso che non è riuscita a far uscire il mercato dal rosso. Affinché il trend sia “rialzista”, i mercati devono muoversi decisamente più in alto di quanto non siano oggi, riconquistando e superando il picco di inizio febbraio. Pertanto può, come anche non può succedere, che i mercati invertano le ultime due settimane di azione negativa sui prezzi, tuttavia i dati economici caldi stanno facendo sì che il costante calo dell’inflazione freni a un ritmo significativo. L’inflazione ha quasi del tutto smesso di scendere, sulla base dei dati più recenti. Pertanto, l’affermazione della Fed secondo cui la “disinflazione” è iniziata è vera solo se si guarda indietro a ciò che è accaduto dallo scorso giugno, quando ha raggiunto il picco del 9,1%. Mentre ora è ferma all’attuale livello del 6,4%, scendendo solo dello 0,1% rispetto al precedente livello del 6,5%. Quindi, è del tutto possibile che il rapporto sull’inflazione del prossimo mese possa mostrare un aumento del tasso inflattivo o almeno nessun ulteriore calo. A meno che non riprenda a scendere a un ritmo più veloce, la Fed non avrà altra scelta se non quella di continuare a frenare con ulteriori aumenti dei tassi a marzo, maggio e giugno o anche di più. L’indice del dollaro e i buoni del tesoro riflettono tutti tassi di interesse più elevati, il che esercita una notevole pressione al ribasso su molti titoli, nonché su materie prime, minerali e metalli come oro e argento, energia come il petrolio, real estate e utility. Perciò, questo divario festivo darà agli investitori la possibilità di digerire l’ondata rapida e furiosa di dati economici e utili che ha spostato finora il mercato. Con il rapporto sugli utili più di quattro su cinque delle società quotate sull’indice S&P 500 hanno una contrazione contenuta degli utili, del 4,7% rispetto a un anno prima. Quindi non c’è molto da muovere sul mercato, tranne l’attività della Fed e i rapporti economici. Queste due questioni si scontrano tuttavia, poiché i rapporti economici stanno arrivando tutti in caldo mentre la Fed ha il compito di rallentare il ritmo dell’inflazione, che potrebbe facilmente aumentare invece di diminuire, colpendo l’economia e i mercati degli investimenti. Tuttavia in questa settimana festiva e di negoziazione ridotta gli investitori valuteranno attentamente cosa fare ora. Inseguire un rally che non fa più salire i prezzi oppure saltare nello slancio leader di mercato mega cap i cui prezzi delle azioni sono aumentati molto velocemente quest’anno, il che potrebbe essere altrettanto avventato, in un mercato indeciso e molto instabile, con un’elevata volatilità.
